3000亿！“纸上富贵”的环保企业如何从应收账款困境中“突围”？

自媒体“环保圈”对150家A股环保上市公司应收账款的统计发现，截至今年6月底，150家公司应收账款合计高达约2036亿元，平均每家约13.6亿元。而在2023年底，这一数据还是1873亿元，半年时间里就增长了8.7%，无论是规模还是增速都再创新高。

深溪咨询统计口径表明，今年上半年，227家A股及港股环保上市公司应收账款合计高达约3496亿元，同比大增15%，且应收账款占营业收入的比重突破了100%，高达114%。

尽管按照惯例，年底数据会有所好转，但高位运行且越来越高的趋势，让应收账款已经成为行业的痛。对于应收账款这个“老大难”问题，环保企业正在“突围”，而且有企业已经开始尝试采用新的方法并取得成效，这也为其他环保企业提供了思路与方案。

7月23日，雅生活智慧城市服务股份有限公司（以下简称雅生活）在官网上发布公告称，其通过采取“关联交易—提供贷款”的方式为收回应收款项提供了可行的解决方案。

我们先了解一下事件的基本情况。

首先，雅生活有一笔应收账款，总共大约有5175万元，是河南省郑州市中牟县郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处欠付的物业管理费。根据公告，在四地政府欠付的物业管理费中，账龄超过一年的就占了95%。

其次，雅生活将借出而郑州雅宏房地产开发有限公司（以下简称郑州雅宏）将借入一笔贷款。郑州雅宏是雅居乐集团控股有限公司（以下简称雅居乐控股）的间接全资附属公司，而雅居乐控股又是雅生活的控股股东，雅生活与郑州雅宏属于兄弟公司。

最后，交易主体主要包括：雅生活、郑州雅宏、郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处和中牟县税务局。

接下来便是如何操作。雅生活先与郑州雅宏签订了一份贷款协议，由雅生活借给郑州雅宏，贷款总额等于应收账款总额，即5175万元。但雅生活并不是以真金白银的方式借给郑州雅宏，而是将郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处拖欠雅生活的物业管理费借给了郑州雅宏。

在郑州雅宏这边，郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处拖欠的物业管理费不是直接给郑州雅宏，而是替郑州雅宏支付给中牟县税务局，用于支付郑州雅宏应付的若干税款。

根据公告，郑州雅宏应付给中牟县税务局的税款总额其实是略低于四地政府拖欠的物业管理费的，但为了保护雅生活及其股东的利益，在订立贷款协议时，雅生活要求郑州雅宏全额借入未偿还的物业管理费，物业管理费与待抵扣税款之间的差额则由郑州雅宏全额负担。

这样一来，雅生活的应收账款变成了对郑州雅宏的借款，而郑州雅宏应付中牟县税务局的若干税款也有了着落。原本是地方政府拖欠企业款项，现在变成了郑庵镇人民政府、刘集镇人民政府、姚家镇人民政府、广惠街街道办事处与中牟县税务局之间的事儿了。雅生活的这笔交易为其他企业解决应收账款难题提供了一个思路。

2023年，A股环保上市公司瀚蓝环境下属子公司开启了长达半年之久的应收账款债权转让事宜。

2023年4月7日，瀚蓝环境发布公告称，其下属子公司拟将基于相关特许经营协议或服务协议在广东省佛山市南海区提供垃圾处理服务、环卫保洁服务、污水管网运营维护、污水处理服务等形成的不超过10亿元的应收南海区相关镇（街）政府或主管部门服务费债权及与之相关的责、权、利，以非公开协议转让的方式转让予南海控股。

瀚蓝环境下属子公司包括但不限于瀚蓝绿电固废处理（佛山）有限公司、佛山市南海区瀚洁城市环境管理有限公司、佛山市南海瀚泓污水处理系统管理有限公司等。

穿透股权来看，南海控股是瀚蓝环境控股股东佛山市南海供水集团有限公司的母公司。这次应收账款债权转让其实是上市公司与其控股股东之间的“内部事务”。

2023年10月9日，瀚蓝环境发布公告称，公司及相关子公司已与南海控股及南海区镇（街）相关方完成所有合同签署手续，涉及合同金额合计98750.44万元。截至2023年9月30日，瀚蓝环境已收到南海控股支付的全部价款。

瀚蓝环境表示，本次交易的完成有效盘活了公司资产，加快了资金回收，减少了公司应收账款，改善了公司现金流状况，对公司财务状况和生产经营产生积极影响。